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指数基金怎么买指数基金买卖技巧(纯干货)

更新时间:2020-07-04 05:25点击:

  众所周知,指数基金是巴菲特在公开场合唯一推荐过的投资品种。目前,市场上有不到800只股票指数基金,

  按照复制方式的不同,指数基金分为被动指数型和增强指数型。由于两者的投资策略存在差异,选择方法上也存在一些不同,不过大体思路是一致的。

  指数基金跟踪标的指数,指数表现什么样,指数基金表现就什么样。因此,选择指数基金的第一步,是选择好的标的指数,这是核心。那么,怎么选好的标的指数呢?

  一般,股票指数可以分为宽基和窄基。上证50、沪深300、中证500、创业板指等属于宽基,这类指数投资范围广,分布于不同行业和主题,只要市场行情来了,就会有不错的表现,适合大多数投资者;消费、医药、红利、计算机等指数属于窄基,这类指数投资范围窄,风险较为集中,适合对某行业或主题有一定了解、对市场风口把握准确的投资者(如果投资,建议多关注有中长期投资逻辑的行业和主题)。

  由于标的指数一般都具有较长的历史可追踪,一定程度上指数基金的风险是可以预测的。比如:上证50和沪深300指数的成份股是大盘股、价值型,历史波动率较低;而中证500和创业板指的成份股是中小盘股、成长型,历史波动率较高。投资者在选择标的指数时,也要和自身的风险偏好相匹配。

  选择标的指数一定要契合当下的市场风格。否则,如果市场分化严重,不仅赚不到钱,还会亏钱。从上表的夏普比率也可以看到,近几年都是大盘股表现好、昔日“辉煌”的中小创跌的很惨。目前来看,市场风格依然延续。截止2018.10.29,今年以来上证50下跌了16.46%,中证500下跌了33.41%。

  不过,高兴的是,中证500和创业板指的估值已经极低,此时入场成本低,而A股市场有风格轮动的特点,相信终有一天中小盘会迎来“春天”。

  估值也是判断指数是否值得投资的重要标准。无论宽基、还是窄基,都应尽量选择低估的。一方面,低估值代表更高的安全边际,继续下跌的空间有限;另一方面,当指数极度低估时,逐利资金会进入,长期来看估值会回归到合理水平。

  一般,PE、PB历史百分位处于30%以下,就属于低估了。除了PE、PB,ROE也是一个经常参考的指标。目前,中证500、创业板指、全指可选、全指医药、全指信息都处于极度低估(百分位10%);从ROE来看,中证500较差,盈利能力不佳。

  通过以上维度,基本上就可以选出适合你的好的标的指数了,然后就是选具体的基金。以沪深300为例,目前市场上共有46只被动指数型、36只增强指数型。

  和主动型基金一样,指数基金也是尽量选择成立日期较早的老基金,这样可以更长周期地了解基金的运作情况、业绩表现。

  我们筛选出成立日期在3年以上的老基金(当然,3年只是一个参考值,如果可选的基金数量较少、且成立较晚,可以缩短时间),几乎剔除了一半,剩下28只被动指数型、15只增强指数型。

  我们知道,被动指数型完全按照指数的成份股和权重进行投资,目标是获取与指数相同的收益。因此,选择被动指数型的标准就是看跟踪误差。

  跟踪误差越小,说明基金和指数的投资拟合度越高,代表基金越好;反之,跟踪误差越大,也就偏离了投资该指数的初衷,蕴含较大风险。

  1)前5只都是ETF。由于ETF场外需要实物申购、且投资门槛高(少则几十万),建议在场内买卖,1手起投,几百块就可以买,但是需要股票账户。

  2)除了ETF,前10的基金里还有3只ETF联接基金、1只其它被动指数基金(工银瑞信沪深300)。有人可能要问了,ETF联接基金和其它被动指数基金有没有区别呢?当然有。

  首先,仓位上,ETF联接基金中至少90%的资金要直接投资ETF,还会有部分股票市值,一直保持高仓位;其它被动指数型基金只需要80%的资金投资于股票就好了,相对灵活。其次,费率上,ETF联接基金的费率相对更低(但不绝对,比如下表中的工银瑞信沪深300的管理费、托管费和ETF联接一样)。

  增强指数型跟踪指数的同时积极投资,因此考察增强指数型的标准不再是跟踪误差,而是信息比率。什么是信息比率呢?

  它代表单位主动风险所获得的超额收益。信息比率大于0,说明基金跑赢标的指数,具有超额收益。信息比率越高,代表基金单位跟踪误差所获得的超额收益越高,主动投资的能力越强。

  被动指数型规模越大越好。规模越大,基金大额申赎对跟踪误差的影响越小。举个例子:假如某基金规模100亿,某日涨幅5%,前一日有大额申购10亿。前一日申购的资金享受当日的涨幅,但由于资金当日尚未到账,基金经理无法及时建仓,因此会稀释当日基金的涨幅(少于5%)。基金规模越小,稀释的程度就越厉害。另外,对于ETF基金,规模越大,流动性也越好。

  而对于增强指数型,由于有主动投资的成分,规模适中比较合理。规模过大,会加大基金经理管理的难度,从而影响基金业绩表现。当然,规模也不能过小,小心清盘的风险。

  毫无疑问,相比增强指数型,被动指数型的费率更低。我们上期课也说了被动指数型更适合长期投资。当然,如果你觉得增强指数型带来的预期收益可以弥补高出的费率和风险,那么就选择增强指数型。

  另外,在选择同类型基金时,尽量选择费率低的基金,能省一点是一点嘛。对于C份额,除了关注管理费和托管费,还要看销售服务费。需要提醒的是:比较费率的前提是选择好的基金。否则,基金不好,费率再便宜也白搭。

  我们再来比较筛选出的基金的费率:被动指数型,嘉实沪深300ETF费率最低(需要股票账户),工银瑞信沪深300次之,嘉实沪深300ETF联接稍高些;增强指数型,兴全沪深300费率比富国沪深300一年低0.23%(注意的是这两只基金都是好买研究推荐的)。

  选到这基本上也差不多了,最后一步就是看看基金公司的实力。知名度较高、成立时间较长的老牌基金公司会更靠谱一些。

  另外,如果选了增强指数型,基金经理的投资能力也是有必要看的,比如从业时间、投资经历、过往管理业绩等。如果基金经理变更了,也要留意下该基金接下来的业绩表现。返回搜狐,查看更多


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